بررسی عوامل موثر بر نقدشوندگی قیمت سهام و تاثیر آن بر بازده شرکت‌های فعال در بورس اوراق بهادار تهران
  •   آرشیو : نسخه تابستان 1400 - جلد دوم
  •   کد پذیرش : 12053
  •   موضوع : حسابداری
  • نویسنده/گان : اسماعیل مقدمی جو
  •   زبان : فارسی
  •   نوع مقاله : پژوهشی
  •   چکیده مقاله به فارسی : هدف از پژوهش حاضر، بررسی عوامل موثر بر نقدشوندگی قیمت سهام و تاثیر آن بر بازده شرکت‌های فعال در بورس اوراق بهادار تهران در سال های 1392-1396 می باشد. این تحقیق از نوع توصیفی (نیمه تجربی)، همبستگی و از لحاظ ماهیت و اهداف از نوع کاربردی است. جامعه آماری این تحقیق شامل شرکت های تولیدی در بورس اوراق بهادار با حجم نمونه 125شرکت می باشد. ابزار گردآوری داده های این تحقیق شامل داده های نرم افزار ره آورین نوین 3 و پایگاه اطلاع‌رسانی سازمان بورس اوراق بهادار تهران، صورت های مالی و گزارشات مبنا بوده و از سایت کدال سازمان بورس اوراق بهادار تهران گرفته شد. نتایج تحلیل رگرسیون نشان داد معیار نسبت گردش معاملات و معیار اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش به ترتیب به میزان 517/0 و 474/0 با بازده سهام ارتباط معنادار دارند. معیار اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش به میزان 893/0 با بازده سهام ارتباط معنادار دارد. معیار نسبت گردش معاملات به میزان 884/0 با بازده سهام ارتباط معنادار دارد. نتایج رتبه بندی معیارهای نقدشوندگی سهام نشان داد، نخست، معیار نسبت گردش معاملات با میانگین 63/1 و به میزان 712/8 و سپس معیاراختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش با میانگین 37/1 به میزان 712/8 بیشترین ارتباط را در بازدهی سهام شرکت های فعال در بورس دارند.
  •   لیست منابع : [1] احمدپور، احمد، باغبان، محسن (1393) . بررسی رابطه بین نقد شوندگی دارایی‌ها و نقد شوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران. مجله پژوهش‌های تجربی حسابداری، سال چهارم، شماره 14، ص 61-77.
    [2] آداک، رضا. (1394). بررسی اثر نقدشوندگی دارایی‌ها و سهام بر تصمیمات ساختار سرمایه مورد بررسی در شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی-گرایش مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واجد رشت.
    [3] اسلامی بیدگلی، غلامرضا؛ فرد، علیرضا (1387). انتخاب پرتفوی با استفاده از سه معیار میانگین بازدهی، انحراف معیار بازدهی و نقد شوندگی در بورس اوراق بهادار تهران، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 1۵، شماره ۵3، ص 3-16.
    [4] باقری، بابک (1386). بررسی ارتباط بین نقد شوندگی سهام و تصمیمات مرتبط با ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه دانشگاه شهید بهشتی.
    [5] حسینی، سید علی. کرمی، غلامرضا. شفیع پور، سید مجتبی(1389). بررسی ارتباط بین عملکرد شرکت‌ها و نقد شوندگی بازار سهام. فصلنامه بورس و اوراق بهادار تهران. سال سوم. شماره 11. ص 42تا 52.
    [6] خسروی، مریم.(1391)، اصول طرح تحقیق و روش شناسی، وزارت علوم و تحقیقات فناوری، پژوهشگاه علوم و فناوری اطلاعات ایران.
    [7] دستگیر، محسن، شریفي مبارکه، رسول(1388). بررسي رابطه بین جریان نقدي آزاد و جریان نقدي عملیاتي با بازده سهام. حسابرس،2(52) ،1-5.
    [8] راعی، رضا؛ بزرگی، مهدی؛ نمکی، علی و سنگیان، علی(1392). ارايه معيارهايي براي محاسبه نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده ازتئوري ماتريس هاي تصادفي، فصل‌نامه علمي پژوهشي بورس اوراق بهادار، شماره 10.
    [9] رضایی، نیلوفر و سعید علی احمدی (۱۳۹۴). تأثیر محدودیت تأمین مالی بر نقدشوندگی دارایی و نقدشوندگی سهام، همایش ملی نوآوری مالی و توسعه مالی، بابل، دانشگاه آزاد اسلامی واحد بابل.
    [10] سرکانیان، جواد؛ راعی، رضا و فلاح پور، سعید(1394). بررسی رابطه بین نقدشوندگی با بازده سهام در بازار سهام ایران، چشم انداز مدیریت مالی، شماره 11.
    [11] فرتوک زاده، حمیدرضا؛ محبعلی، ساره؛ دولو، مریم(1389). بررسی عوامل مؤثر بر نقدشوندگی قراردادهای آتی در بورس کالای ایران، بررسی های حسابداری و حسابرسی، دورۀ 17، شماره 59.
    [12] فیروزی، منیژه؛ همتی، حسن و قدرتی، حسن(1391). ارزیابی رابطۀ بین نقدشوندگی دارایی ها و نقدشوندگی سهام، پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار ،سال سوم ، شماره 1.
    [13] فروغی، داریوش و سحر قجاوند (1391)."بررسی تأثیر کیفیت اطلاعات بر نقدشوندگی سهام در شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ". مطالعا ت حسابداري و حسابرسی، (3).
    [14] قالی باف اصل، حسن و پورفرد، شهروز(1395). قیمت‌گذاری ریسک نقدشوندگی در بازار بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه سیاست های مالی و اقتصادی، سال چهارم، شماره 16.
    [15] قائمي محمد حسين، رحيم پور محمد(1389). اعلان سودهاي فصلي و نقدشوندگي سهام، مجله پژوهش هاي حسابداري مالي، سال دوم، شماره 4.
    [16] کاظمی، حسین و حیدری، عباس(1391)، رابطه بين نقد شوندگي سهام و فرصت هاي سرمايه گذاري، فصلنامه علمی پژوهشی دانشنامه مالی تحلیل اوراق بهادار، شماره 16.
    [17] ﮐﺮدﺳﺘﺎﻧﯽ، ﻏﻼﻣﺮﺿﺎ و ﻋﻠﻮي، ﺳﯿﺪ ﻣﺼﻄﻔﯽ(1390) . " ﺑﺮرﺳﯽ ﺷﻔﺎﻓﯿﺖ ﺳﻮد ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﺑﺮ ﻫﺰﯾﻨﻪ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﺳﻬﺎم ﻋﺎدي" ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار، ش 21، ﺻﺺ34 -16.
    [18] کمال پور، ماریه. (1397). رابطه بین نقد شوندگی سهام و دارای وشفافیت مالی. فصلنامه سیاست های مالی و اقتصادی، سال چهارم، شماره 16.
    [19] محبی، علی.(1396)، ارايه رتبه بندی نقدشوندگی دارایی و توسعه کیفیت گزارشگری، فصل نامه علمي پژوهشي بورس اوراق بهادار، شماره 15.
    [20] مختارپور، رضا و حیدری، غلامرضا(1396). روش شناسی پژوهش در علم اطلاعات و دانش شناسی، مطالعات ملی و کتابداری، دوره بیست و هشتم، شماره 2.
    [21] مسجدموسوی، سجاد (1389). بررسی رابطه بین نقد شوندگی دارایی‌ها و نقد شوندگی سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکدۀ علوم اقتصادی تهران.
    [22] مهرابی، ساسان. رسائیان، امیر (1388). نقد شوندگی سهام و نقد شوندگی دارایی ها. حسابرس. شماره 46. ص 56- 52.
    [23] هاشمی، سید عباس، قجاوند، زیبا، قجاوند، سحر(1392). بررسی تاثیر سطوح مختلف معیارهای نقدشوندگی بر صرف بازده سهام با استفاده از مدل فاما و فرنچ، فصلنامه علمی-پژوهشی مدیریت دارایی و تامین مالی، سال اول، شماره دوم، شماره پیاپی (2)، صص 69-86.
    [24] یحیی زاده فر، محمود، خرمدین، جواد (1387). نقش عوامل نقد شوندگی و ریسک عدم نقد شوندگی بر مازاد بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران. مجله بررسی‌های حسابداری و حسابرسی. دوره 15، شماره 53، صص 101- 118.
    [25] Acharya V. and L. Pedersen (2015)," Asset Pricing with Liquidity Risk", Journal of Finance, NO. 77, pp. 375-410.
    [26] Acker, D., Stalker, M. & Tonks, I. (2002), "Daily closing inside spreads and trading volumes around earnings announcements", Journal of Business Finance & Accounting 29,1149-1179.
    [27] Amihud, Y.; Mendelson, H. and R. Wood (2010), “Liquidity and the 1987 stock market crash”, Journal of Portfolio Management, pp. 65–69.
    [28] Anginer, Deniz (2010). Liquidity Clienteles: Transaction Costs and Investment Decisions of Individual Investors. World Bank Research Group.
    [29] Armstrong, C., J, Core, D,. Tayor .and R, Verrecchia. (2011). "When Does Information Asymmetry Affect the Cost of Capital?" Journal of Accounting Research "49(1) , pp.1-40.
    [30] Baker, H. K. (1996), "Trading location and liquidity: An analysis of U.S. dealer and agency markets for comon stocks", Financial Markets, Institutions & Instruments 5(4), 1-51.
    [31] Bollen،N .،T Smith. and Whaley. (2004). "Modelling the Bid- Ask Spread، Measuring the Inventory-Hujdiny Premium."Journal of Premium."Journal of Financial Economics, 27, pp.97-141.
    [32] Boudt, Kris & Mikael Petitjean. 2014. Intraday liquidity dynamics and news releases around price jumps: Evidence from the DJIA stocks. Journal of Financial Markets, Volume 17, January 2014, Pages 121-149.
    [33] Can, R., (2017), "Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market", doctoral disertation, Vol. 41, No. 5, Apr. 2017, pp. 211-232
    [34] Cati, J., Jacob, J., & Chena, K. (2015). The use of accounting flexibility to reduce labor renegotiation costs and manage earnings.Journal of Accounting and Economics, 30: 187-208.
    [35] Charoenwong .Charlie , Soon Chong. Beng and Chiang Yang , (2017). Asset Liquidity and Stock Liquidity: International Evidence. Journal of Business Finance & Accounting. Volume41, Issue3-4.
    [36] Chiang, T. C. & Zheng, D. 2015. Liquidity and stock returns: Evidence from international markets, Global Finance Journal (2015), doi: 10. 1016/j. gfj. 2015. 04. 005
    [37] Chordia, T.; Roll, R. and A. Subrahmanyam (2000). “Commonality in liquidity”, Journal of Financial Economics, No. 56 , pp. 3–28.
    [38] Dalvi, M. R., & Baghi, E. (2014). Evaluate the Relationship between Company Performance and Stock Market Liquidity. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences,4 (1), 136-144.
    [39] Deeng, K, & Omer, T. (2013). The cost of independence. Evidence from firms’ decisions to dismiss auditors as tax-service providers. Working paper, University of Arizona and Texas A&M University.
    [40] Donadelli, Michael, Lorenzo Prosperi. 2012. On the role of liquidity in emerging markets stock prices. Research in Economics 66 (2012) 320–348
    [41] Estarda, J. & Seppi, D. J. (2017), "Common factors in prices, order ows and liquidity", Journal of Financial Economics 59, 383-411.
    [42] Fama, E. F., & French, K. R. (2011). The cross-section of expected stock returns. The Journal of Finance, 47 (2): 427-465.
    [43] Fama, E. and K, French. (1993). "Common Risk Factors in the Returns on Bonds and Stocks"Journal of Financial Economics, 33, pp. 3-56.
    [44] Fariz Huseynov, Bonnie K. Klamm.(2017). Tax avoidance, tax management and corporate social responsibility, Journal of Corporate Finance. 18 : 804–827.
    [45] Feng, Shih-Ping, Mao-Wei Hung, Yaw-Huei Wang. 2016. The importance of stock liquidity on option pricing. International Review of Economics & Finance, Volume 43, May 2016, Pages 457-467.
    [46] Foran, J., Hutchinson, M. C., & O'Sullivan, N. (2016). The asset pricing effects of UK market liquidity shocks: Evidence from tick data. International Review of Financial Analysis, 32, 85-94.
    [47] Gadateim R, (2016), "Earnings management in an overlapping generations model" Journal of Accounting Research 26: 195-235.
    [48] Gopalan, Radhakrishnan. Kadan, Ohad & Pevzner, Mikhail (2009). Asset Liquidity and Stock Liquidity. Gopalan, Radhakrishnan. Kadan, Ohad & Pevzner, 18.Mikhail (2009). Investment Decisions, Asset Liquidity, and Stock Liquidity.
    [49] Hashemi, A., Ghojavand, Z., & GHojavand. S. (2013). Effect of different levels of liquidity measures on the premium stock returns using the four-factor model of Fama and French. Asset Management & Financing. 1(2): 69-86. (in Persian).
    [50] Hoi, C. K., & Wu, Q. H. (2013). Is Corporate Social Responsibility (CSR) Associated with Tax Avoidance? Evidence from Irresponsible CSR Activities.
    [51] Holme, L., Watts, P., 2006. Human Rights and Corporate Social Responsibility. World Business Council for Sustainable Development, Geneva.
    [52] Jin, G. K., & Drozdenko, R. G. (2010). relationships among perceived organizational core values, corporate social responsibility, ethics, and organizational performance outcomes: An empirical study of information technology professionals. Journal of Business Ethics, 92:341 359.
    [53] Justin. C. S.P. , D Hong , M. G. Subrahmanyam , (2007) , “A tale of two prices: Liquidity and Asset Prices in Multiple Markets”Joumal of Banking & Finance , Vol. 32 , PP. 947-960.
    [54] Lam, K.S.K., Tam, L.H.K (2011)” Liquidity and asset pricing: Evidence from the Hong Kong stock market” Journal of Banking & Finance, No 35, pp 2217–2230.
  •   کلمات کلیدی به فارسی : نقدشوندگی قیمت سهام، نسبت گردش معاملات، اختلاف قیمت پیشنهادی، بازده سهام.
  •   چکیده مقاله به انگلیسی :
  •   کلمات کلیدی به انگلیسی :
  •  صفحات : 120-134
  •   دانلود فایل ( 442.71 KB )