اثرات شوک های سیاست های پولی و مالی بر مشارکت در بورس
  •   آرشیو : نسخه زمستان1401 - جلد دوم
  •   کد پذیرش : 12145
  •   موضوع : حسابداری
  • نویسنده/گان : | اصغر کریمی خرمی
  •   زبان : فارسی
  •   نوع مقاله : پژوهشی
  •   چکیده مقاله به فارسی : امروزه بازار سرمایه را به‌عنوان یکی از محورهای رشد و توسعه اقتصادی معرفی می‌کنند. با توجه ‌به اهمیت نقش بازار سرمایه در افزایش رشد اقتصادی، شناسایی عوامل مؤثر بر افزایش مشارکت ضروری است. براین ‌اساس در پژوهش حاضر اثرات شوک های سیاست های پولی و مالی بر مشارکت در بورس را مورد مطالعه قرار داده‌ایم. پس از شناسایی متغیرهای مؤثر بر مشارکت در بورس با استفاده از روش «خودرگرسیون برداری » به بررسی جهت و شدت تأثیر این متغیرها بر مشارکت در بورس پرداخته‌ایم. برای انجام پژوهش از آمار و ارقام نهادهای رسمی برای سال‌های 1391 تا 1400 استفاده می‌شود. نتایج حاصل از برآورد مدل نشان می‌دهد که شوک درآمدهای نفتی اثر معنی داری بر مشارکت در بورس ندارد. همچنین متغیرهای تولید ناخالص داخلی، شاخص قیمت سهام و عرضه پول اثر مستقیمی بر مشارکت در بورس دارند. اعمال سیاست‌هاي برنامه ریزي نشده و غیر منتظره از سوي دولت می‌تواند منجر به بی ثباتی در بازارهاي مالی از جمله بازار سهام شود. هر چقدر اندازه دولت در اقتصاد بزرگتر باشد منابع ایجاد شوك می‌تواند گسترده‌تر باشد و به تبع آن نابسامانی بیشتري در اقتصاد ابجاد کند. همان طور که نتایج تجزیه واریانس نشان داد، در بلند مدت بیشترین نوسانات شاخص قیمت سهام توسط شوك سیاست مالی توضیح داده می‌شود.
  •   لیست منابع : ابراهیمی, میمنت, واعظ برزانی, محمد, ترکی, لیلا, حیدری, حسن. (1400). تحلیل تاثیر تکانه های سیاست پولی برپویایی های حساب جریان وجوه با تاکید بر بخش خصوصی.
    خدادادی, فریده, صمصامی مزرعه آخوند, حسین. (1401). ارزیابی اثر بخشی ابزارهای غیر مستقیم سیاست پولی تحت بانکداری ذخیره جزئی: رهیافتDSGE. فصلنامه علمی نظریه های کاربردی اقتصاد9(2).
    قاسمی, حسام الدین, عرب مازار, عباس. (1400). بررسی تأثیر سیاست های اقتصادی بر شاخص تاب‌آوری بودجه دولت در چارچوب یک الگوی اقتصادسنجی کلان پویا. اقتصاد باثبات و توسعه پایدار.
    کشاورز حداد، غلامرضا و امید مهدوي. 1400. آیا بازار سهام در اقتصاد ایران کانالی براي گذر سیاست پولی است؟، مجله تحقیقات اقتصادي، شماره ،71 .ص 170-147.
    محمدی, تیمور, حسینی, سیده محبوبه. (1401). بررسی اثر تکانه سیاست پولی بر حباب قیمت سهام (الگوی TVP-VAR). اقتصاد باثبات3(1). 1-36.
    Boivin Jean and Giannoni Marc (2022), Assessing Changes in the Monetary Transmission Mechanism: A VAR Approach, FRBNY Economic Policy Review.
    Central Bank of the Islamic Republic of Iran (2021). Bond repurchase agreement. (138). Tehran (In Persian).
    Darrat, A. F. (1988). On Fiscal Policy and the Stock Market. Journal of Money Credit and Banking, 20(3), 353–363.
    Dourandish, A., Shariat, E., & Arzande, N. (2014). The Study of Volatility Spillover Effects of The Exchange Rate on Agricultural Industry Index Listed on The Stock Exchange. Journal of Agricultural Economics and Development, 28(2), 177-184.
    Gali, J. & Gambetti, L. (2019). The Effects of Monetary Policy on Stock Market Bubbles: Some vidence. American Economic Journal: Macroeconomics, 7(1), 233 – 257.
    Guo Y. (2018). The Efficiency of the Chinese Stock Market with Respect to Monetary Policy . Thesis for Master programme in Finance School of Economics and Management, Lund University.
    Khalaf, H. H., Almuain, A. R. A., & Nada, R. M. (2021). The impact of monetary policies on the monetary stability of iraq and address the problems of inflation in the past three decade. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 25, 1-11.
    Laopodis Nikiforos T. (2020). Fiscal Policy and Stock Market Efficiency: Evidence for theUnited States. Quarterly Review of Economics and Finance ,49,633–650.
    Laopodis, Nikiforos T. (2020). Monetary policy and stock market dynamics: across monetary regimes. Journal of International Money and Finance, 33, 381-406.
    Lee, H. (2021). On the Instability of Fractional Reserve Banking.
    Min,Feng, Fenghua,Wen,XiongWang,(2022). Measuring the effects of monetary and fiscal policy shocks on domestic investment in China. International Review of Economics & Finance. Volume 77, January 2022, Pages 395-412.
    Mishkin, F. S. (2016). The Channels of Monetary Transmission: Lessons for monetary policy. ombridge: NBER working paper series.
    Osadume, R. Effect of Open Market Operations (OMO) on Economic Development, 1986-2016.
    Osell, S. A. (2018). Comparative Monetary Tools: Open Market Operations and Interest on Reserves. Economics Bulletin, 38(1), 459-471.
    Wang Xi, Jiayang Li, ,Guangbin Zhang ,(2022), Mixed Monetary–Fiscal Policies and Macroeconomic Fluctuations: An Analysis Based on the Dynamic Stochastic General Equilibrium Model,Volume30, Issue2,March‐April 2022,Pages 167-196.
  •   کلمات کلیدی به فارسی : سیاست پولی، سیاست مالی، مشارکت در بورس، خودرگرسیون برداری.
  •   چکیده مقاله به انگلیسی : Today, the capital market is introduced as one of the axes of economic growth and development. Considering the importance of the role of the capital market in increasing economic growth, it is necessary to identify the factors that influence the increase in participation. Therefore, in the current research, we have studied the effects of monetary and financial policy shocks on stock market participation. After identifying the variables affecting participation in the stock market, we have investigated the direction and intensity of the effect of these variables on the participation in the stock market using the "vector autoregression" method. The statistics and figures of official institutions for the years 2012 to 2021 are used for the research. The results of the estimation of the model show that the oil income shock has no significant effect on the participation in the stock market. Also, the variables of GDP, stock price index and money supply have a direct effect on participation in the stock market. Applying unplanned and unexpected policies by the government can lead to instability in the financial markets, including the stock market. The larger the size of the government in the economy, the wider the sources of shocks can be and, as a result, create more disorder in the economy. As the results of variance analysis showed, in the long term, the most fluctuations of the stock price index are explained by the financial policy shock.
  •   کلمات کلیدی به انگلیسی : monetary policy, financial policy, participation in the stock market, vector autoregression
  •  صفحات : 70-98
  •   دانلود فایل ( 714.03 KB )