تاثیر چرخه عمر شرکت بر مخارج سرمایه ای ‌

•   آرشیو : نسخه تابستان 1403
•   کد پذیرش : 12223
•   موضوع : حسابداری
• نویسنده/گان : | حسن چلداوی، مرتضی باوقار
•   زبان : فارسی
•   نوع مقاله : پژوهشی
•   چکیده مقاله به فارسی : در پژوهش حاضر به بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر مخارج سرمایه ای در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. برای این منظور و به پیروی از به پیروی از جان و همکاران (2023) تاثیر مراحل مختلف چرخه عمر شرکت (رشد، بلوغ و افول) بر مخارج سرمایه ای شرکت ها بررسی شد. ضمن اینکه اثر متغیرهای عمر، اندازه، کیوتوبین، دارایی های مشهود، اهرم مالی، جریانات نقدی عملیاتی، نگهداشت وجه نقد، تقسیم سود و سودآوری در مدل های رگرسیونی کنترل شد. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده ها در گروه پژوهش های توصیفی- همبستگی قرار دارد. هم چنین، به منظور انتخاب حجم نمونه از روش نمونه گیری حذف سیستماتیک (غربالگری) استفاده شد که با توجه به شروط در نظر گرفته شده، در نهایت 132 شرکت در دوره زمانی 10 ساله بین سال های 1392 الی 1401 (در مجموع 1320 سال-شرکت) مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. برای بررسی فرضیه ها از روش های مربوط به رگرسیون چندمتغیره با استفاده از نرم افزار Eviews8 و با استفاده از روش داده های پانلی (تابلویی) – اثرات ثابت بهره گرفته شده است. نتایج به دست آمده در این مطالعه نشان می‌دهند که در مجموع مراحل مختلف چرخه عمر بر مخارج سرمایه ای شرکت ها اثر معناداری دارد. به صورت جزیی تر، یافته ها نشان دادند که شرکت ها در مراحل رشد و بلوغ دارای مخارج سرمایه ای مثبت می‌باشند و این در حالی است که در مرحله افول مخارج سرمایه ای شرکت ها کاهش پیدا کرده است.
•   لیست منابع : اصلانی، عظیم؛ فتحی کنگرلو، پیمان (1399)، تأثیر مخارج سرمایه ای، نسبت کیو توبین، شدت سرمایه گذاری و نوسانات قیمت سهام بر فرصت های سرمایه گذاری، سومین همایش سراسری علم و فناوری هزاره سوم اقتصاد، مدیریت و حسابداری ایران، تهران،https://civilica.com/doc/1117033.
  بهمنش، سعید. خرمی، امیرمحمد. (1401). بررسی تأثیر چرخه عمر شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری و ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دومین کنفرانس مهندسی صنایع، مدیریت، حسابداری و اقتصاد. 15(1): 1-16.
  بهمنش، سعید؛ خرمی، امیرمحمد (1401)، بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری و ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، دومین کنفرانس مهندسی صنایع، مدیریت، حسابداری و اقتصاد، صص1-16.
  ترابیان، محسن. شوقی بیگی، شهاب. رحمنی، مجتبی. (1397). بررسی تأثیر مدیریت ریسک بنگاه بر عملکرد عملیاتی در مراحل مختلف چرخه عمر. پنجمین کنفرانس ملی پژوهش های کاربردی در مدیریت و حسابداری. 21(5): 1-23.
  حسن زاده، رسول. رضایی سامانی، بهزاد. ابیضی، عیسی. (1398). بررسی بیش اعتمادی مدیران و ارزش نگهداشت وجه نقد در مراحل چرخه عمر. هفدهمین همایش ملی حسابداری ایران. 3(13): 1-22.
  حقایق، زینب. زارع بهنمیری، محمدجواد. (1397)، بررسی اثر تعدیل کنندگی چرخه عمر بر رابطه ریسک و بازده سهام. کنفرانس ملی مطالعات نوین اقتصاد، مدیریت و حسابداری در ایران. 6(19): 1-14.
  خطی دیزابادی، محمدرضا. وردی، هادی. (1400). بررسی رابطه بین تغییر مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن چرخه عمر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. هفتمین کنفرانس بین المللی مدیریت امور مالی، تجارت، بانک، اقتصاد و حسابداری. 4(9): 1-14.
  خطی دیزابادی، محمدرضا؛ وردی، هادی (1400)، بررسی رابطه بین تغییر مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن چرخه عمر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، هفتمین کنفرانس بین المللی مدیریت امور مالی، تجارت، بانک، اقتصاد و حسابداری، صص1-14.
  صالحی، مهرداد. حجازی، رضوان. طالب نیا، قدرت الله. امیری، علی. (1398). بررسی ارائه الگوی تعدیلی از مدل های ارزش گذاری دارایی های سرمایه¬ای با استفاده از ریسک درماندگی مالی و چرخه عمر شرکت. 7(1): 95-122.
  فرجی، امید. بیاتی، مهدی. یونسی مطیع؛ فاطمه. (1400). بررسی چرخه عمر شرکت و ریسک غیرسیستماتیک : نقش تعدیل کننده نوسان جریان نقدی و عدم تقارن اطلاعاتی. چهارمین کنفرانس بین المللی سالانه تحولات نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری. 6(1): 1-19.
  فروغی، داریوش؛ رهروی دستجردی، علیرضا؛ سپاهی، فهیمه. (1401). تأثیر ارزش شرکت و سود حسابداری بر مخارج سرمایه‌ای: نقش تعدیلی کیفیت اطلاعات داخلی، مجله دانش حسابداری، 13(2)، 31-51.
  کرمی، غلامرضا. عمرانی، حامد. (1396)، تأثیر چرخه¬ی عمر شرکت و محافظه کاری بر ارزش شرکت، بررسی های حسابداری و حسابرسی. 59(8): 96-79.
  Aharony J. H Falk, N Yehuda. (2006). Corporate Life Cycle and the Value Relevance of Cash Flow versus Accrual Financial Information. School of Economics and Management Bolzano, Italy ,Working Paper. 5(34): 452-493.
  Anthony, J. H. Ramesh, K. (1992). Association between Accounting Performance Measures and Stock Prices: A Test of the Life Cycle Hypothesis. Journal of Accounting and Economics. 5(1): 203-27.
  Anthony, J.H. and Ramesh, K. (1992), “Association between accounting performance measures and stock prices. A test of the life cycle hypothesis”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 15 Nos 2-3, pp. 203-227
  Bixia, X. (2007), “Life cycle effect on the value relevance of common risk factors”, Review of Accounting and Finance, Vol. 6 No. 2, pp. 162-175
  Budiarso, N.S., Subroto, B., Sutrisno, T. and Pontoh, W. (2019), “Dividend catering, life-cycle, and policy: evidence from Indonesia”, Cogent Economics and Finance, Vol. 7 No. 1, pp. 1-15
  Can Gokberk, Rezart Demiraj and Hounaida Mersni(2023), The effect of life cycle stages on capital expenditures: evidence from an emerging market, EuroMed Journal of Business, Emerald Publishing Limited. 1450-2194.
  Cao, Y. (2012). MCELCCh-FDP: Financial distress Prediction with Classifier Ensembles Based on Firm Life Cycle and Choquet Integral. Expert Systems with Applications. 39(2): 7041–7049.
  Chen, S.K., Chang, Y.L. and Fu, C.J. (2010), “The impact of life cycle on the value relevance of financial performance measures”, Advances in Business and Management Forecasting, Vol. 7, pp. 37-58
  Coulton, J.J. and Ruddock, C. (2011), “Corporate payout policy in Australia and a test of the life-cycle theory”, Accounting and Finance, Vol. 51 No. 2, pp. 381-407.
  Dickinson, V. (2011), “Cash flow patterns as a proxy for firm life cycle”, The Accounting Review, Vol. 86 No. 6, pp. 1969-1994
  Dickinson, Victoria. (2006). Future Profitability and Ggrowth, and the Roles of Firm Life Cycle and Barriers- to- Entry, PhD Dissertation, University of Wisconsin– Madison.
  Faff, R., Kwok, W.C., Podolski, E.J. and Wong, G. (2016), “Do corporate policies follow a life-cycle?”, Journal of Banking and Finance, Vol. 69 April, pp. 95-107
  Hansen, J. Hong, K. Park, S. (2017). Accounting conservatism: A life cycle perspective. Advances in Accounting. 32 (1): 19-49.
  Hasan, M.M., Hossain, M., Cheung, A.W.K. and Habib, A. (2015), “Corporate life cycle and cost of equity capital”, Journal of Contemporary Accounting and Economics, Vol. 11 No. 1, pp. 46-60
  Hribar, P. and Yehuda, N. (2015), “The mispricing of cash flows and accruals at different life-cycle stages”, Contemporary Accounting Research, Vol. 32 No. 3, pp. 1053-1072
  Kima, S., Saha, A., & Bose, S. (2020). Do capital expenditures influence earnings performance: Evidence from loss‐making firms. Accounting & Finance, 61, 2539-2575
  La Rocca, M.L., La Rocca, T.L. and Cariola, A. (2011), “Capital structure decisions during a firm’s life cycle”, Small Business Economics, Vol. 37 No. 1, pp. 107-130
  Lester, D.L., Parnell, J.A. and Carraher, S. (2003), “Organizational life cycle: a five-stage empirical scale”, The International Journal of Organizational Analysis, Vol. 11 No. 4, pp. 339-354.
  Rehman, A.U., Ahmad, T., Hussain, S. and Hassan, S. (2021), “Corporate cash holdings and firm life cycle: evidence from China”, Journal of Asia Business Studies, Vol. 15 No. 4, pp. 625-642.
  Shahzad F, Lu J, Fareed Z, Does firm life cycle impact corporate risk taking and performance?, Journal of Multinational Financial Management (2019), https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2019.05.001
  Shahzad, F. Lu, J. Fareed, Z. (2019). Does firm life cycle impact corporate risk taking and performance?, Journal of Multinational Financial Management. https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2019.05.001
  Ullah, S., Irfan, M., Kim, J. R., & Ullah, F. (2021). Capital expenditures, corporate hedging and firm value. The Quarterly Review of Economics and Finance.
  Xie Xinmei, Yu-Shan Chang, Min-Jeng Shiue. (2022) Corporate life cycle, family firms, and earnings management: Evidence from Taiwan. Advances in Accounting 56 (20): 105- 79.
•   کلمات کلیدی به فارسی : چرخه عمر شرکت، رشد، بلوغ و افول شرکت، مخارج سرمایه ای.
•   چکیده مقاله به انگلیسی : In the current research, the impact of the company's life cycle on capital expenditures among the companies admitted to the Tehran Stock Exchange has been investigated. For this purpose and in accordance with Jan et al. (2023), the impact of different stages of the company's life cycle (growth, maturity and decline) on capital expenditures of companies was investigated. In addition, the effects of life variables, size, Qotubin, tangible assets, financial leverage, operating cash flows, cash retention, profit sharing and profitability were controlled in regression models. The current research is in the descriptive-correlational research group in terms of its practical purpose and data collection method. Also, in order to select the sample size, a systematic exclusion sampling method (screening) was used, and according to the considered conditions, finally, 132 companies were selected in the 10-year period between 2020 and were analyzed. To check the hypotheses, multivariate regression methods using Eviews8 software and panel data method - fixed effects have been used. The results obtained in this study show that the different stages of the life cycle have a significant effect on the capital expenditures of companies. In more detail, the findings showed that companies have positive capital expenditures in the stages of growth and maturity, while the capital expenditures of companies have decreased in the decline stage.
•   کلمات کلیدی به انگلیسی : company life cycle, growth, maturity and decline of the company, capital expenditure
•  صفحات : 47-63
•   دانلود فایل ( 646.73 KB )