بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر فرصت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت جریان نقد

•   آرشیو : نسخه تابستان 1397 - جلد دوم
•   کد پذیرش : 99611
•   موضوع : سایر شاخه های مدیریت
• نویسنده/گان : | نرگس جعفری، مهدی دسینه، فاطمه مریدی، بیژن عابدینی
•   زبان : فارسی
•   نوع مقاله : پژوهشی
•   چکیده مقاله به فارسی : هدف از این پژوهش بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر فرصت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت جریان نقد می باشد . در این پژوهش شرایط بررسی بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر فرصت های سرمایه گذاریدر قالب سنجش یک مدل درجه سوم ( به صورت N شکل ) با تاکید بر تقسیم بندی داده ها طراحی گردید و برای داده های بورس اوراق بهادار طی 1388 تا 1392 مورد آزمون قرار گرفت . نتایج حاصل از برآورد این مدل با در نظر گرفتن جریانات نقدی ناشی از فعالیت های سرمایه گذاریمشخص نمود که بین سیاست تقسیم سود و فرصت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت جریان نقد رابطه غیرخطی معنی داری وجود دارد. این رابطه در شرایط اطمینان و عدم اطمینان شدت گرفته و در شرایط معمولی کاهش می یابد. بنابراین مدل بدست آمده به شکل N وارونه می باشد.
•   لیست منابع : [1] آزادور ،‌ايمان ؛ 1386 ،‌«بررسي ارتباط بين فرصت هاي بين سرمايه گذاري و عملكرد شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران» ؛ پايان نامه كارشناسي ارشد ؛ دانشگاه آزاد نيشابور .
  [2] جعفري 1383 (مقاله ارتباط فرصت هاي سرمايه گذاري با سطح بدهي ، سود خالص و جريان هاي نقد عملياتي)
  [3] چارلز پي . جونز ترجمه رضا تهراني و عسكر نوربخش " مديريت سرمايه گذاري " 1943.
  [4] زمان پور ،‌عليرضا ،‌1383 ،‌بررسي رابطه بين فرصت هاي سرمايه گذاري و سياست هاي مالي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس تهران ،‌پايان نامه ي دوره كارشناسي ارشد .
  [5] مهدي رشيدي " مديريت ريسك " انتشارات شابك 1379 .
  [6] D ,souza , j ., (1999) . Agency cost , Market Risk , Investment opportunities and dividend policy – An International perspective , Managerial Finance , vol . 25No.6PP.35-43.
  [7] Ferdinand A.gul-Burch T.Kealey "investment opportunity set and corporate Debt and dividend policies of Korean companies" review of Quantitative finance and Accounting , 10-1999 p 401.
  [8] Lu Deng ,Sifei li , Mingqing Liao , Weixing Wu (2012)" dividends , investment and cash flow uncertainty : evidence from china .
  [9] Miller , M.H. , & Modigliani , F . (1961) . Dividend policy , growth , and the valuation of shares . Journal of Business , 34,411-433 .
  [10] Tim Adam &VidhanK.Goyal , august 2007 , "the investment opportunity set and its proxy variables" , seminar participants at the university of Oregon and the hongkong university of science and technology .
  [11] Truoung ,T., & Heaney , R . (2013) ." Largest shareholder and dividend policy around the word" The Quarterly review of economics and finance,47, 667-687 .
  [12] VidhanK.Goyal , Kenneth Lehn &Stankoracic , May 2001 , "Grow opportunity and corporate debt policy : the case of the U.S.Defense industry" , Hong kong university of science and technology .
•   کلمات کلیدی به فارسی : سود تقسیمی، عدم قطعیت، سرمایه گذاری،تقسیم سود، رابطه غیرخطی
•   چکیده مقاله به انگلیسی : This study examines the effect of dividend policy on firms’ investment opportunities under conditions of cash flow uncertainty. Using a sample of firms listed on the Tehran Stock Exchange, the relationship between dividend payout decisions and investment opportunities is analyzed by considering the role of uncertainty in operating cash flows. Dividend policy is measured based on the dividend payout ratio, while investment opportunities are proxied by standard financial indicators. Cash flow uncertainty is captured through volatility measures of operating cash flows.
  The empirical results indicate that dividend policy has a significant effect on firms’ investment opportunities. Specifically, firms facing higher levels of cash flow uncertainty tend to adopt more conservative dividend policies, which in turn influence their ability to exploit investment opportunities. The findings suggest that managers adjust dividend decisions in response to uncertainty in internal cash flows to balance shareholder expectations and future growth prospects.
  This study contributes to the existing literature by providing evidence from an emerging market and highlighting the moderating role of cash flow uncertainty in the dividend policy–investment opportunities relationship. The results have important implications for corporate managers, investors, and policymakers in understanding how dividend decisions interact with uncertainty to affect corporate investment behavior
•   کلمات کلیدی به انگلیسی : Dividend Polic, Investment Opportunities , Cash Flow Uncertainty , Tehran Stock Exchange, Corporate Finance
•  صفحات : 156-163
•   دانلود فایل ( 654.60 KB )