تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر نگهداشت وجه نقد با تأکید بر نقش محدودیت مالی شرکت‌ها

•   آرشیو : نسخه بهار 1405
•   کد پذیرش : 12448
•   موضوع : حسابداری
• نویسنده/گان : | زینب شیرین‌خیر
•   زبان : فارسی
•   نوع مقاله : پژوهشی
•   چکیده مقاله به فارسی : هدف این پژوهش بررسی تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت‌ها با در نظر گرفتن نقش محدودیت مالی است. برای این منظور، داده‌های مربوط به ۱۳۵ شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۹۹ تا ۱۴۰۳ گردآوری و تحلیل شد. حاکمیت شرکتی به‌عنوان مجموعه‌ای از سازوکارهای نظارتی درون‌سازمانی و برون‌سازمانی، می‌تواند با کاهش هزینه‌های نمایندگی و محدود کردن رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران، بر سیاست‌های نقدینگی شرکت‌ها تأثیرگذار باشد. در این پژوهش، برای آزمون فرضیه‌ها از مدل‌های رگرسیونی مبتنی بر داده‌های تابلویی و روش رگرسیون چندمتغیره استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد در شرکت‌های فاقد محدودیت مالی، اندازه هیئت‌مدیره، استقلال هیئت‌مدیره و مالکیت نهادی دارای رابطه‌ای منفی و معنادار با سطح نگهداشت وجه نقد هستند. در مقابل، در شرکت‌های دارای محدودیت مالی، هیچ‌یک از متغیرهای مذکور رابطه معناداری با سطح نگهداشت وجه نقد نشان نمی‌دهند. این یافته‌ها بیانگر آن است که کارایی سازوکارهای حاکمیت شرکتی در کنترل سیاست‌های نقدینگی شرکت‌ها به وضعیت محدودیت مالی آن‌ها وابسته است.
•   لیست منابع : احمدی حسن؛ موسوی، صدیقه؛ انوشا، محمد و صداقت مهدی. (1402). بررسی تأثیر ریسک شهرت شرکت بر وجوه نقد نگهداری شده با نقش تعدیلی محدودیت مالی و حاکمیت شرکتی شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7 (27)، 1372-1345.
  دیدار، حمزه؛ منصور فر، غلامرضا و کفعمی، مهدی. (1393). بررسی تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر شکاف مالیاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه علمی-پژوهشی بررسیهای حسابداری وحسابرسی، 21 (4)، 409-430.
  طاهری، عارفه و برادران حسن زاده، رسول. (1400). تاثیر حاکمیت شرکتی بر ارتباط بین نقد شوندگی سهام و نگهداشت وجه نقدشرکت. ششمین کنفرانس بین المللی تحولات مدیریت، اقتصاد و حسابداری، تهران،
  https://civilica.com/doc/1359693
  قدردان، احسان و افتخاری، زهرا. (1400). بررسی تأثیر کیفیت اقلام تعهدی بر سیاست نگهداشت وجه نقد با رویکرد تعدیلگر حاکمیت شرکتی و محدودیت مالی. چهارمین کنفرانس ملی و نخستین کنفرانس بین المللی الگوهای نوین مدیریت و کسب و کار، https://civilica.com/doc/1394586
  کاظمی علوم، مهدی؛ ختن لو، محسن و مهرابی تیزرو، سعید. (1404). بررسی تأثیر سازوکار‌‌های حاکمیت شرکتی بر شهرت شرکت. حسابداری مالی. ۱۷ (۶۵)، ۵۶-۴۰.
  محمدی تبار. آرش. (1400). مطالعه تأثیر محدودیت مالی بر رابطه اجتناب مالیاتی و سطح نگه داشت وجه نقد. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 5 (60)، 73-83.
  ملکیان، اسفندیار؛ احمد پور، احمد و محمدی، منصور. (1390). بررسی رابطه بین وجه نقد نگهداری شده و عوامل تعیین کننده آن در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 2 (11).
  Al Daoud, K. A., Ismail, K. N. I. K., & Lode, N. A. (2015). The impact of internal corporate governance on the timeliness of financial reports of Jordanian firms: Evidence using audit and management report lags. Mediterranean Journal of Social Sciences, 6(1), 430–442.
  Al-Najjar, B., & Clark, E. (2017). Corporate governance and cash holdings in MENA: Evidence from internal and external governance practices. Research in International Business and Finance. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.030
  Boehmer, E., Jones, C. M., & Zhang, X. (2008). Which shorts are informed? The Journal of Finance, 63(2), 491–527.
  Boubaker, S., Derouiche, I., & Nguyen, D. (2013). Does the board of directors affect cash holdings? A study of French listed firms. Journal of Management & Governance, 19(2), 341–370.
  Chen, L., Srinidhi, B., Tsang, A., & Yu, W. (2015). Audited financial reporting and voluntary disclosure of corporate social responsibility (CSR) reports. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2666872
  Do, T. T. N., Pham, T. N. D., Tong, G. H., & Nguyen, T. K. (2024). Monetary policy, cash holding and corporate investment in Vietnam. Transformations in Business & Economics, 23(1), 361–380.
  Drobetz, W., Grüninger, M. C., & Hirschvogl, S. (2010). Information asymmetry and the value of cash. Journal of Banking & Finance, 34(9), 2168–2184.
  Ebrahim, A. M. (2004). The effectiveness of corporate governance, institutional ownership, and audit quality as monitoring devices of earnings management (Doctoral dissertation). The State University of New Jersey.
  Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., & Petersen, B. C. (1988). Financing constraints and corporate investment. Brookings Papers on Economic Activity, 1988(1), 141–195.
  Wirianata, H., & De Mayo, I. F. (2023). Corporate governance in cash management, net working capital, and cash holding. Jurnal Akuntansi, 27(1), 118–135.
•   کلمات کلیدی به فارسی : اندازه هیئت مدیره، استقلال هیئت مدیره، درصد مالکیت نهادی، نگهداشت وجه نقد، محدودیت مالی
•   چکیده مقاله به انگلیسی : The aim of this study is to examine the effect of corporate governance mechanisms on the level of corporate cash holdings, with emphasis on the role of financial constraints. To this end, data from 135 companies listed on the Tehran Stock Exchange over the period 2020–2024 were collected and analyzed. Corporate governance, as a set of internal and external monitoring mechanisms, can influence firms’ liquidity policies by reducing agency costs and constraining managers’ opportunistic behavior. In this study, panel data regression models and multivariate regression analysis were employed to test the research hypotheses.
  The results indicate that, in financially unconstrained firms, board size, board independence, and institutional ownership have a negative and significant relationship with the level of cash holdings. In contrast, in financially constrained firms, none of these variables show a significant relationship with the level of cash holdings. These findings suggest that the effectiveness of corporate governance mechanisms in controlling firms’ liquidity policies depends on their financial constraint status.
•   کلمات کلیدی به انگلیسی : Board size; Board independence; Institutional ownership; Cash holdings; Financial constraints.
•  صفحات : 17-41
•   دانلود فایل ( 704.16 KB )