تأثیر سررسید بدهی بر نقدشوندگی سهام با تاکید بر مخاطره درماندگی مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  •   آرشیو : نسخه زمستان 1404
  •   کد پذیرش : 12442
  •   موضوع : حسابداری
  • نویسنده/گان : | مهدیس شاهرخ آبادی
  •   زبان : فارسی
  •   نوع مقاله : پژوهشی
  •   چکیده مقاله به فارسی : نقدشوندگي، توانايي معامله سريع سهام به قيمتي است كه از عملكرد عرضه و تقاضا به دست آمده باشد. با افزايش عمق بازار، افزايش عرضه بازار و كاهش هزينه هاي معاملاتي، نقدشوندگي بازار افزايش مي‌يابد. نقدشوندگي از شاخص‌هاي كارايي عملياتي بازار است؛ زيرا با افزايش نقدشوندگي، احتمال انطباق سفارش‌هاي متقابل هم افزايش می‌يابد. سهم‌هايي كه براي معامله در بورس اوراق بهادار با استقبال روبه رو ميشوند، سرعت نقدشوندگي آنها را نشان می‌دهد. هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر سررسید بدهی بر نقدشوندگی سهام با تاکید بر مخاطره درماندگی مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات مربوط از صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس استخراج گردید. بازه زمانی پژوهش از سال 1390 الی 1401 در نظر گرفته شد. برای تحلیل‌های آماری از تخمین رگرسیون با داده‌های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول پژوهش نشان می‌دهد که سررسید بدهی بر نقدشوندگی سهام تأثیر معناداری دارد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم پژوهش نشان می‌دهد که نقش تعدیلگری ریسک درماندگی مالی در تأثیر معنی‌دار سررسید بدهی بر نقدشوندگی سهام تأیید نمی‌شود. به عبارتی می‌توان بیان کرد که سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی به سررسید بدهی‌های شرکت‌ها اهمیت قابل ملاحظه ای می‌دهند و به نوعی در داد و ستد سهام تأثیر به سزایی دارد.
  •   لیست منابع : اسدی، غلامحسین؛ بیات، مرتضی (1393). تأثیر محافظه‌کاری بر پیش‌بینی‌های مدیریت از سود، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 21، شماره 1، ص‌ص: 38-19.
    اعتمادی، حسین؛ فرج زاده، حسن (1391). تأثیر مدیریت سود و ساختار سرمایه بر محافظه‌کاری سود، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، سال 4، شماره 13، ص‌ص: 127-114.
    اعتمادی، حسین؛ نوروش، ایرج؛ آذر، عادل؛ سراجی، حسن (1389). طراحي و تبيين مدل پيش‌بيني محافظه‌کاري حسابداري با تأکيد بر ارتباط آن با ميانگين موزون هزينه سرمايه در شرکت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، دوره 2، شماره 5، ص‌ص: 25 – 6.
    انصاری، عبدالمهدی؛ دری سده، مصطفی؛ شیرزاد، علی (1392). بررسی تأثیر محافظه‌کاری بر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی، مدیریت واقعی سود و سطح کلی مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، حسابداری مدیریت، سال 6، شماره 19، ص‌ص: 78 – 61.
    برادران حسن زاده، رسول؛ بهشتی نهند، رضا (1394). تأثیر ساختار سرمایه بر محافظه‌کاری غیرشرطی و هزینه‌های نمایندگی، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، سال 7، شماره 28، ص‌ص: 57-41.
    زرندی,محمد , عطاری,امین و روحانی,سعید. (1404). ارائه استراتژی بازاریابی بازگشتی با رویکرد تعیین اعتبار مشتری با استفاده از داده کاوی شبکه عصبی. (e233814). فصلنامه ارزش آفرینی در مدیریت کسب و کار، 5(4)، e233814 doi: 10.22034/jvcbm.2025.547114.1634
    کردستانی، غلامرضا؛ امیربیگی لنگرودی، حبیب (1387). محافظه‌کاری در گزارشگری مالی: بررسی رابطه عدم تقارن زمانی سود و MTB به عنوان دو معیار ارزیابی محافظه‌کاری، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 52، ص‌ص: 106 – 89.
    کردستانی، غلامرضا؛ حدادی، مجید (1388). بررسی رابطه بین محافظه‌کاری در حسابداری و هزینه سرمایه، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 1، شماره 3، ص‌ص: 50-23.
    مرادزاده فرد، مهدی؛ بنی‌مهد، بهمن؛ دینداری یزدی، مهدی (1390). بررسی رابطه بین نظام راهبری شرکتی و محافظه‌کاری حسابداری، حسابداری مدیریت، سال 4، شماره 8، ص‌ص: 102-89.
    مشایخ، شهناز؛ نیکبخت، زهرا (1395). تأثیر محافظه‌کاری حسابداری بر حجم تأمین مالی شرکت‌ها، پژوهش حسابداری، شماره 20، ص‌ص: 59 – 43.
    ملکی، الهام‌السادات؛ ابراهیمی، سیدکاظم؛ جلالی، فاطمه (1398). تأثیر چرخه عمر شرکت‌ها بر سطح محافظه‌کاری، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 11، شماره 44، ص‌ص: 78-59.
    مهرانی، ساسان؛ آطاهریان، علی (1392). محافظه‌کاری و جریان نقدی آزاد، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، سال دوم، شماره 5، ص‌ص: 83-73.
    Ahmed, A. and Duellamanm S. (2013). Managerial overconfidence and accounting conservatism. Journal of Accounting Research. 51(1), 1-30.
    Ball, R. (2001). Infrastructure requirements of an economically efficient system of public financial reporting and disclosure, Brookings-Wharton Papers on Financial Services, 127-169.
    Ball, R., & Shivakumar, L. (2005). Earnings quality in UK private firms: Comparative loss recognition timeliness. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 83-128.
    Basu, S. (1997), The Conservatism Principle and The Asymmetric Timeliness Earnings, Journal of Accounting & Economics 24, PP.3-37.
    Coppens, L., Peek, E. (2005). An analysis of earnings management by European private firms. Journal of International Accounting Auditing and Taxation, 14(1), 1-17.
    Donaldson, T. & Preston, L. E. (1995). Stakeholders Theory of the Corporation: Concepts, Evidence, and Implications. Academy of Management Review, 20(1), 65–91.
    Easley, D. and M. O’Hara, (2004). Information and the Cost of Capital, The Journal of Finance, 59(4): 1553-1583.
    Easley, D., Hvidkjaer, S., O’Hara, M., (2002). Is Information Risk a Determinant of Asset Returns? Journal of Finance 57(5), 2185-2221.
    Lobo, G. L., & Zhou, J. (2006). Did conservatism in financial reporting increase after the Sarbanes-Oxley Act? Initial evidence. Accounting Horizons, 20, 57-74.
    Louis, H., Sun, A. X., & Urcan, O, (2012), Value of cash holdings and accounting conservatism, Contemporary Accounting Research, 29(4), 1249-1271.
    Mashoka, T. Z and A. Abuhommous. (2018). The Effect of Conservatism on Earnings Quality, Jordan Journal of Business Administration, 14(1). 165-175.
    Nagar Venky, Jordan Schoenfeld, Laura Wellman. (2019). The effect of economic policy uncertainty on investor information asymmetry and management disclosures, Journal of Accounting and Economics, 67(1), 36-57.
    Paek W, Chen L, and Sami L. (2007) Accounting Conservatism, Earnings Persistence and Pricing Multiples on Earnings. Working Paper. Arizona State University-West Campus, and Lehigh University.
    Pan, X. (2017). Accounting conservatism, bank lending and firm investment: Evidence from a quasi- experiment of China's stimulus package. Pacific- Basin Finance Journal. 44: 64- 79.
    Parthasarathy, Kiran. (2010). Corporate Governance, Conservatism and the Agency Problem, Pro Ques, Ann Arbor, Ml 48106-1346.
    Roberts, R. W. (1992). Determinants of Corporate Social Responsibility Disclosure: An Application of Stakeholder Theory. Accounting Organizations and Society, 17(6), 595-612.
    Roslinda. (2009).The Relationship between Corporate Governance and Accounting Conservatism, University Of New South Wales.
    Ruch, G.W., & Taylor, G. (2015). Accounting conservatism: A review of the literature. Journal of Accounting Literature, 34, 17-38.
    Ruch,G. and G ,Taylor. 2014. Accounting Conservatism and its Effects on Financial Reporting Quality: A Review of the Literature.https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1931732
    Scott, B.J. and Xiaotao, L. (2011). The allowance for uncollectible accounts, conservatism, and earnings management. Journal of accounting research, 48(3), 565-601.
    Shankman, N. A. (1999). Reframing the debate between agency and stakeholder theories of the firm. Journal of Business Ethics, 19(4), 319-334.
    Smith, C., Watts, R.L., (1992). The Investment Opportunity Set and Corporate Financing, Dividend and Compensation Policies, Journal of Financial economics 32, 263–292.
    Tan L., (2013). Creditor control rights, state of nature verification, and financial reporting conservatism, Journal of Accounting and Economics, 55(1), PP. 1–22.
    Watts, R. L. (2003a). Conservatism in accounting part I: Explanations and implications. Accounting Horizons, 17(3), 207-221.
    Watts, R. L., Zimmerman, J. L., (1986). Positive accounting theory. Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ.
    Watts, R.L., (1993). A proposal for research on conservatism. Working paper, University of Rochester (presented at the American Accounting Association Annual Meeting, San Francisco.
    Wuchun, C., Chiawen, Liu, Taychang, Wang (2009). What affects accounting conservatism: A corporate governance perspective, Journal of Contemporary Accounting & Economics, 5(1), 47-59.
    Zarandi, M., & Zarandi, M. (2023). The role of competitive advantage with strategic management in the education industry. In Proceedings of the Third National Conference on Organization and Business Improvement and Reconstruction, Tehran, Iran. https://civilica.com/doc/2017181
    Zhang, J. (2008). The contracting benefits of accounting conservatism to lenders and borrowers. Journal of Accounting and Economics, 45(1), 27-54.
  •   کلمات کلیدی به فارسی : سررسید بدهی، نقدشوندگی سهام، مخاطره درماندگی مالی.
  •   چکیده مقاله به انگلیسی : Liquidity is the ability to trade stocks quickly at a price determined by the function of supply and demand. Market liquidity increases as market depth increases, market supply increases, and transaction costs decrease. Liquidity is an indicator of market operational efficiency because the probability of matching orders increases with increasing liquidity. Shares that are popular for trading on the stock exchange indicate their liquidity speed. The main objective of the study is to investigate the effect of debt maturity on stock liquidity, with an emphasis on the risk of financial distress in companies listed on the Tehran Stock Exchange.. For this purpose, relevant information was extracted from the financial statements of companies listed on the stock exchange. The research period was considered from 1390 to 1401. Regression estimation with panel data was used for statistical analyses. The results of testing the first hypothesis of the research show that debt maturity has a significant effect on stock liquidity. The results of testing the second hypothesis of the research show that the moderating role of financial distress risk in the significant effect of debt maturity on stock liquidity is not confirmed. In other words, it can be stated that real and legal investors attach considerable importance to the maturity of companies' debts and, in a way, it has a significant effect on stock trading.
  •   کلمات کلیدی به انگلیسی : Debt maturity, stock liquidity, financial distress risk
  •  صفحات : 23-39
  •   دانلود فایل ( 499.88 KB )